東方鐵塔發(fā)布2010年業(yè)績:實現(xiàn)營業(yè)收入17.00億元，同比增長15.04%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.42億元，同比增長69.93%。
四季度為傳統(tǒng)盈利高峰，公司2010年業(yè)績好于我們之前新股定價報告預期。
2010年四季度單季實現(xiàn)收入4.91億元，凈利潤1.01億元，分別占到全年28.88%和41.73%。2009年銷售凈利率為9.66%，四季度14.79%；2010年達到14.27%，四季20.57%，業(yè)績快報沒有披露明細財務數(shù)據(jù)，我們估計是項目安排和結算的原因，使得公司的毛利率同比有較大提升，由于公司目前產(chǎn)能滿負荷運轉，公司通過主動調整產(chǎn)品結構，優(yōu)先承接并安排生產(chǎn)鋼結構出臺項目、核電廠房鋼結構項目、風電塔筒項目等毛利率高的訂單。
傳統(tǒng)業(yè)務電力領域受益國家電網(wǎng)投資繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢。未來我國火電新增裝機規(guī)模近6億千瓦，將持續(xù)推動火電廠廠房結構和鍋爐鋼結構的建設需求。
公司持有750KV輸電線路鐵塔生產(chǎn)許可證，為目前國內等級最高，“十二五”期間國家電網(wǎng)規(guī)劃投資5000億元，建設特高壓輸變電線路4萬公里，到2015年建成“三縱三橫”特高壓交流骨干網(wǎng)架和11回特特高壓直流輸電工程，公司電力鋼結構和輸變電鐵塔業(yè)務將獲得快速發(fā)展。
新業(yè)務領域核電、石化、能源將成為未來新的業(yè)務增長點。據(jù)了解，2010年核電廠房鋼結構和風電塔筒項目呈現(xiàn)較快的增長速度，目前國內核電裝機容量900萬千瓦，2020年有望達到7000萬千瓦，將推動未來常規(guī)島汽輪機廠房及BOP鋼結構將繼續(xù)得到快速發(fā)展。天然氣發(fā)電量比例將從目前的2.1%提升至2020年的6.7%。“十二五”期間風電裝機每年新增1000萬以上。
募投項目將擴大1倍以上產(chǎn)能，目前產(chǎn)能22.4萬噸，擬建產(chǎn)能將達到28萬噸，增長125%，將有效緩解目前產(chǎn)能緊張狀況，為后續(xù)快速發(fā)展堅定堅實基礎。
（作者 解文杰）
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